Русия не е готова за сериозна банкова война - Катасонов

2024 Автор: Seth Attwood | [email protected]. Последно модифициран: 2024-01-16 18:37

За съжаление в нашите медии доминира „опърпано“отношение към заплахите на Запада относно въвеждането на мащабни икономически и банкови санкции срещу Русия. И това понякога се смята за проява на "патриотизъм" у нас. Аз в никакъв случай не съм привърженик на това да бъдеш плах и да се подчиняваш на Запада. Но мисля, че трябва да се отдалечим от леки коментари и оценки за последствията от западните санкции, тъй като те не ни мобилизират да се подготвим сериозно за икономическа война. Освен това винаги съществува риск „студената“война да се превърне в „гореща“

1. ВСЕКАКА ВОЙНА ИЗИСКВА ПРЕДВАРИТЕЛНО ИЗЧИСЛЕНИЕ

От няколко месеца Западът заплашва с пълномащабна икономическа война срещу Русия, която включва обхващане на цели сектори на руската икономика. Три сектора на руската икономика най-често се появяват в западните изявления относно „секторните“санкции: петрол и газ, отбрана и банково дело. Очевидно, преди да вземе конкретни решения за санкции, Западът пресмята последствията от такива решения, включително последствията както за врага, така и за Запада.

Нека се опитаме да направим грубо изчисление на този вид последици за банковия сектор на руската икономика. Разглежда се сценарий на война, насочена към „пълно унищожаване” на вражеските активи. Не се взема предвид целият спектър от последствия, а само (от нашите чуждестранни активи и активи на чуждестранни инвеститори в Руската федерация). Зад „рамката“на нашия анализ стоят други видове военно-икономически действия, на първо място блокиране на плащания и сетълменти, забрани за издаване на нови заеми и откриване на сметки за юридически лица на Руската федерация и др.

Удар по активите на противника може да бъде нанесен под формата на:

Нека да разберем коя страна е изгодна и коя не е изгодна, за да започне пълномащабна банкова война. Между другото, подобен анализ помага да се разбере какви превантивни мерки би могла да предприеме Русия, за да сведе до минимум щетите си в такава война.

2. МЕЖДУНАРОДНО ИНВЕСТИЦИОННО ПОЛОЖЕНИЕ НА РУСКАТА ФЕДЕРАЦИЯ - ИНСТРУМЕНТ ЗА ОЦЕНКА НА РИСКОВЕТЕ ОТ ИКОНОМИЧЕСКА И БАНКОВА ВОЙНА

За това нека се обърнем към данните на Банката на Русия за международната инвестиционна позиция, която отразява съотношението на нерезидентните активи в руската икономика и руските активи в чужбина. Таблица 1-3 са най-актуалните данни на Банката на Русия - към 1 януари 2014 г.

Раздел. един

	Външни задължения	Външни активи	Нетна инвестиционна позиция
Обща сума:	731 959	1 009 951	-277 992
Краткосрочен	97 497	716 628	-619 131
Дългосрочен	634 463	293 323	341 140

Раздел. 2

	Външни задължения	Външни активи	Нетна инвестиционна позиция
Обща сума:	732, 0	1 010, 0	-278, 0
Държавни органи	66, 7	62, 6	4, 1
Централна банка	16, 1	470, 2*	-454, 1
банки	214, 4	254, 4	-40, 0
Други сектори	434, 8	222, 8	212, 0

Раздел. 3

	Външни задължения	Външни активи	Нетна инвестиционна позиция
Обща сума	214 394	254 401	40 007
Краткосрочен	60 372	115 458	55 086
Дългови инструменти в частен капитал	3 621	664	2 957
Дългови ценни книжа	2 601	357	2 244
Кредити и заеми	1 901	15 161	-13 261
В брой чуждестранна валута	0	5 826	-5 826
Разплащателни сметки и депозити	49 487	86 055	-36 568
Други, включително просрочени задължения	2 768	10148	-7380
Дългосрочен	154 021	138 943	15 078
Дългови инструменти в частен капитал	889	882	7
Дългови ценни книжа	5 128	34 141	-29 014
Кредити и заеми	0	54 979	-54 979
Депозити	146 958	43 311	103 647
Друго	1 047	5 630	-4 583

Нормално 0 false false false RU X-NONE X-NONE

Информацията, съдържаща се в табл. 3 може да се допълни с данните на Банката на Русия, публикувани в "". Всички показатели са дадени в рубли. Така активите на чуждестранните инвеститори в банковия сектор на Руската федерация се увеличиха през 2013 г. с 10,9% и достигнаха 5,9 трилиона. търкайте. (по-голямата част от тази сума са заеми на руски банки). А активите на руските банки в чужбина (главно междубанкови заеми) нараснаха с 18,2% и достигнаха 7,6 трилиона. търкайте. По този начин нетните вземания на банковия сектор на Руската федерация от нерезиденти (чужденци) се увеличиха през годината от 1,1 трилиона. до 1,7 трилионатъркайте. Руският банков сектор се премести далеч отвъд границите на националната юрисдикция, което създава сериозни рискове.

В посочения документ следната информация е от особен интерес. Половината от междубанковите заеми, привлечени от чужбина, се падат на 5 руски банки, като 4 от тях са банки, включени в "топ-20". А половината от междубанковите заеми, предоставени на нерезиденти, паднаха на 3 банки, също от "топ - 20". Въпреки че кредитните институции не са посочени в документа на Банката на Русия, лесно е да се предположи, че най-вероятно това са Сбербанк, VTB, Gazprombank и вероятно Alfa-Bank (VEB, който има специален статут, не се разглежда в Банката документ на Русия).

Информацията, съдържаща се в таблицата. 1-3, изисква някои коментари

касае оценката на размера на руските активи в чужбина. По едно време направихме оценки за реалния мащаб на чуждестранните активи на руски банки, предприятия и физически лица, като взехме предвид незаконния износ на капитал, който значително се различаваше от официалните данни (). В началото на последното десетилетие, по наши оценки, реалните обеми на чуждестранните активи на Русия (без международните резерви) са били 2-2,5 пъти по-високи от официалните оценки на Банката на Русия. Трудно е да се каже какъв е реалният мащаб на чуждестранните активи днес. Цифрите, цитирани от Банката на Русия, според нас са доста сериозно подценени, тъй като (въпреки пълната валутна либерализация на трансграничното движение на капитали) е очевидно, че като се има предвид това, последствията от банковата (и икономическата)) войната за Русия може да бъде по-тежка, отколкото следва от заключенията на предишния раздел. От наша гледна точка обаче паричните активи, прехвърлени от Русия в офшорки, във всеки случай са почти „отрязано парче“за нас (дори и да не е имало икономическа война).

В нашите изчисления ние се интересуваме преди всичко от частта от активите, която е свързана със западните страни. Някои от активите вероятно няма да участват в икономическата война, но не са много значими. По наши оценки приблизително 90% от чуждестранните активи на Руската федерация са в западни страни и територии, контролирани от Запада (офшорни). Приблизително същите 90% от чуждестранните активи в Руската федерация са представени от западни страни и територии под нейния контрол. Може да се предположи, че един по-фин анализ, като се вземат предвид само онези активи, които са свързани със западните страни, няма да промени значително общото съотношение между нашите активи в чужбина и техните активи в Русия.

3. МЕЖДУНАРОДНО ИНВЕСТИЦИОННО ПОЛОЖЕНИЕ НА ПОТЕНЦИАЛНИ ВРАГОВЕ НА РУСИЯ

За по-пълно разбиране на баланса на силите в евентуална бъдеща банкова война е препоръчително да се запознаете с данните за международната инвестиционна позиция на САЩ и техните съюзници – страните от Европа и Япония. За целта ще използваме най-новите данни от Банката за международни разплащания - Тези данни към края на първото тримесечие на текущата година са показани в Таблица 4.

Раздел. 4.

Страната	Чуждестранни активи	Задължения към нерезиденти	Нетна международна инвестиционна позиция *.
САЩ	2967, 0	3923, 3	956, 3
Великобритания	5021, 1	4385, 4	-635, 7
Япония	3238, 5	1313, 5	-1925, 0
Франция	2585, 9	2324, 9	-261, 0
Германия	2535, 2	1932, 6	-602, 6
Швейцария	1001, 3	872, 8	-128, 5
Русия	294, 8	275, 5	-19, 3

*

Както се вижда от таблицата с данни. 4?, за мнозина навярно е изненада, че САЩ по размер на чуждестранните активи на банковия си сектор днес не са на първо, а едва на трето място, след Великобритания и Япония. Последните две държави наистина притежават гигантски чуждестранни банкови активи под формата на издадени заеми, внесени депозити, закупени ценни книжа и дялове в капитала на чуждестранни банки (дъщерни банки). Руският банков сектор има порядък по-малко чуждестранни активи от американските банки и 17 пъти по-малко от банките в Обединеното кралство. По отношение на задълженията към нерезиденти, банковият сектор на САЩ е на второ място, само малко зад банките в Обединеното кралство. По отношение на външните задължения на банковия сектор Русия е над 14 пъти зад САЩ и почти 16 пъти зад Обединеното кралство.

от западните страни само банковият сектор на САЩ има превишение на чуждестранните пасиви над чуждестранните активи, като превишението е много значително – почти 1 трлн. долара Всички останали развити страни, напротив, имат превишение на активите над пасивите. В същото време Япония има особено поразителна асиметрия, нейните чуждестранни активи надвишават чуждестранните пасиви почти 2,5 пъти, а в абсолютно изражение това превишение е рекордна сума над 1,9 трилиона. С други думи, американският банков сектор действа в света като нетен длъжник (нетен длъжник), а всички останали развити страни - като нетен кредитори (net creditors). Разбира се, тази ситуация, при равни други условия, позволява на Вашингтон по-уверено (в сравнение с други западни страни) да взема решения за банкови санкции срещу нежелани държави, включително Русия. Банките в Западна Европа и Япония ще се стремят да упражняват сдържаност по отношение на банковата война срещу Русия.

банковите системи на Съединените щати и техните съюзници са в различна "теглова категория" от банковата система на Русия. Със сигурност някои западни банки могат сериозно да пострадат или дори да отидат в „другия свят“в резултат на „размяната на удари“. Но като цяло в случай на банкова война „на пълно поражение“загубите на геополитическите противници на Русия няма да бъдат критични за тях. За отделните западни страни обаче размерът на тези загуби може да варира значително. За тази цел е препоръчително да се разгледа международната инвестиционна позиция на банковия сектор на Руската федерация в географски контекст.

4. МЕЖДУНАРОДНО ИНВЕСТИЦИОННО ПОЛОЖЕНИЕ НА РУСИЯ В ГЕОГРАФСКИ РАЗДЕЛ

Нека се обърнем към информацията на Банката на Русия относно географската структура на разпределението на ликвидните активи на руските банки в чужбина (Таблица 5). Към 1 януари 2013 г. обемът на тези активи възлиза на 104,6 млрд. долара, като почти 93% от тях са в страни извън ОНД.

Раздел. 5.

Страната	млрд. кукла.	% от общия брой
Обща сума	104, 6	100
страни от ОНД	7, 6	7, 3
Страни извън ОНД	97, 0	92, 7
Великобритания	27, 6	26, 4
САЩ	14, 2	13, 6
Германия	13, 1	12, 5
Кипър	10, 2	9, 8
Холандия	4, 1	3, 9
Швейцария	3, 7	3, 5
Франция	3, 6	3, 4
Италия	3, 3	3, 2
Други страни извън ОНД	17, 2	16, 4

По-голямата част от най-ликвидните чуждестранни активи на руските банки (депозити, заеми, кореспондентски сметки, пари в брой) не принадлежат на Съединените щати, както смятат мнозина, а на Великобритания. Там нашите банкови активи са два пъти по-големи от тези в САЩ. Лондон по отношение на санкциите винаги върви ръка за ръка с Вашингтон. Ако Вашингтон реши да замрази чуждестранните активи на руските банки, може да се очаква, че около 40% от всички чуждестранни активи ще бъдат незабавно замразени (26,4% - Великобритания, 13,6% - САЩ). А 80% от чуждестранните активи на руските банки са съсредоточени в САЩ, Великобритания и още шест държави (Германия, Кипър, Холандия, Швейцария, Франция, Италия), чиито финансови и банкови системи се контролират от Вашингтон

Струва си да се обърне внимание и на географската структура на разпределението на международните резерви на Руската федерация. Ето последните данни на Банката на Русия (към 30 септември 2013 г., % от общия брой): Франция - 32, 0; САЩ - 30, 8; Германия - 19, 1; Великобритания - 9, 2; Канада - 3,0; международни организации - 1, 7; други - 13, 4. За сравнение ще дам данни за географската структура на международните резерви на Руската федерация към средата на 2006 г. (% от общите): САЩ - 29, 4; Германия - 21, 1; Великобритания - 13, 9; Франция - 11, 4; Швейцария - 8, 6; Холандия - 4, 9. Можете да видите, че за 2006-2013 г. делът на САЩ в международните резерви на Русия остана непроменен. Имаше само преразпределение на акциите на други водещи западни страни. Изведнъж Франция излезе на преден план, а държави като Швейцария и Холандия отидоха на заден план. Каквото и да беше, но практически всички международни резерви на Руската федерация са поставени в онези страни, които са под стриктния контрол на Вашингтон. Франция, която в момента съхранява почти 1/3 от всички международни резерви на Руската федерация, не е изключение в това отношение

5. ПРЕДВАРИТЕЛНИ ЗАКЛЮЧЕНИЯ И ПРЕПОРЪКИ

Първата част на статията представя официалните данни на Банката на Русия, подкрепени от някои експертни и неофициални оценки. От гледна точка на оценката на възможностите ни да устоим на мащабна икономическа война на Запад, статистиката, която представихме, ни позволява да направим следните изводи.

1. В случай на икономическа война „за пълно унищожение“Русия може да понесе по-големи загуби от нашия противник. Нетните загуби могат да достигнат 288 милиарда долара (разликата между обема на нерезидентните активи в Русия и обема на руските активи в чужбина). И това без да се вземат предвид онези огромни активи, които са се формирали в чужбина в продължение на много години в резултат на нелегален износ на капитал и които не са отразени в статистиката на Банката на Русия.

2. В същото време трябва да се вземе предвид структурата на външните пасиви и външните активи на Руската федерация. Във външните пасиви на Руската федерация (т.е. активи на нерезиденти в руската икономика) дългосрочните задължения явно преобладават (86,7%). В същото време краткосрочните активи преобладават в чуждестранните активи на Руската федерация (71, 0%). Такава структура е от полза за Русия, тъй като е много по-лесно и по-бързо да се събират краткосрочни активи, отколкото дългосрочни активи. Тази особеност на структурата на активите обаче може да се разглежда като предимство само в навечерието на началото на голяма икономическа война. След началото на такава война врагът може да замрази всички наши активи в чужбина, включително краткосрочни. Ако успеем да изтеглим повече от 700 милиарда долара от нашите краткосрочни инвестиции от чужбина, Западът ще се окаже в изключително губеща позиция (нетната инвестиционна позиция на Руската федерация в дългосрочни активи беше плюс 341 милиарда долара в момента началото на годината).

3. Банковият сектор играе основна роля при формирането на международната инвестиционна позиция. Банковият сектор в широка дефиниция (банки + Централна банка) представлява 31,5% от всички нерезидентни активи в руската икономика. Делът на банковия сектор в широката дефиниция на чуждестранните активи на Руската федерация е 71,7%. Нетната инвестиционна позиция на банковия сектор в широка дефиниция е минус 494 милиарда долара, което е почти 1,8 пъти над нетната инвестиционна позиция на цялата Руска федерация. Ударът може да се изрази в следните действия:

4. От гореизложеното следва, че ролята на банковия сектор в икономическата война трудно може да бъде надценена. Банковият сектор се нуждае от програма за подготовка за такава война. Ситуацията за руския банков сектор не е безнадеждно лоша, тъй като почти половината от чуждестранните активи на руските банки са краткосрочни активи. С правилно структурирана политика такива активи могат да бъдат „ограничени“. Същевременно в структурата на чуждестранните активи в банковия сектор на икономиката преобладават дълготрайните активи (72.0%). Това са основно дългосрочни банкови депозити. Такива активи не могат да бъдат изтеглени бързо от Русия. Или изтеглянето е свързано с големи загуби. По отношение на дълготрайните активи на банковия сектор предимството в икономическата война е на страната на Русия, т.е. потенциалните загуби на чуждестранни банки може да надвишават загубите на руските банки.

5. В гореспоменатата банкова програма за подготовка за икономическа война важна роля трябва да бъде отредена на Банката на Русия., тъй като участва значително във формирането на международната инвестиционна позиция на Руската федерация (почти половината от чуждестранните активи на Русия са международните резерви на Централната банка). защото той е регулаторът на банковия сектор. Вече отбелязахме, че делът на краткосрочните активи в чуждестранните активи на руските банки е висок. Международните резерви на Банката на Русия съдържат както краткосрочни, така и дългосрочни активи. По наши оценки приблизително в съотношение 50:50. Самата централна банка не представлява такава група на своя уебсайт. Във всеки случай, според нашите оценки, гореспоменатата програма може да осигури бързо изтегляне от удара на поне 350-400 милиарда долара от нашите активи в чужбина. През това време чуждестранните банки щяха да успеят да изтеглят от удара своите руски активи на стойност $60 млрд. Не само в рамките на международната инвестиционна позиция на руския банков сектор, но и в рамките на цялата международна инвестиционна позиция на Руската федерация.

6. Необходимо е спешно изтегляне на чуждестранните активи на руски банки от Съединените щати и държави под техен контрол. Освен това трябва да се предприемат спешни мерки за промяна на географската и валутната структура на международните резерви на Банката на Русия.

7. Като се има предвид, че чуждестранните активи и пасиви към нерезиденти на банковия сектор на Руската федерация са съсредоточени само в няколко банки (предимно VEB, VTB, Sberbank, Gazprombank, Alfa-Bank), не би било трудно за Банката на Русия за разработване и осигуряване на контрол върху изпълнението на програмата за обучение.банковия сектор на страната към икономическа война.

6. ЗАКЛЮЧИТЕЛНИ ПРЕПОРЪКИ

Но, както казват англичаните,). Основният препъни камък за ефективната подготовка на Русия за банковата (и икономическа) война от страна на Запада са нашите парични власти (Министерството на финансите и Централната банка). Толкова много е казано и писано за това! За да разберем как нашата централна банка се „подготвя” за икономически санкции, достатъчно е например да се запознаем с такъв свеж документ като „” (№ 2 (6), юни 2014 г.). Документът е впечатляващ, около 100 страници. Така че в него само веднъж, на страница 78, думата „санкции“е спомената (в раздел „Оценка на риска“) и изобщо няма думи за препоръки (и освен това програма за действие) за преодоляване или смекчаване на това риск! Банката на Русия не забелязва санкциите! Как може да не се съгласим с факта, че дори не най-радикалните местни икономисти започнаха да наричат Централната банка на Руската федерация „клон на Федералния резерв на САЩ“, „пета колона“, „агент на влияние“на Вашингтон.

По този начин крайната препоръка (не Банката на Русия, а моята) е следната:.