Китайски опит: как спасиха страната от микрокредити

2024 Автор: Seth Attwood | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-16 15:58

Първоначално китайските власти разглеждаха микрокредитите като полезен инструмент в борбата с бедността и дори ги рекламираха в държавните медии. Но скоро този инструмент излезе извън контрол и започна да заплашва страната с всеобхватна катастрофа: от масови национални протести до срив на финансовите пазари, подобно на американската криза от 2008 г.

Китайските власти почистват потребителските кредити и микрокредитите. Комисията за банково регулиране на КНР и Народната банка на Китай съвместно приеха документа „Известия за рационализиране и регулиране на микрофинансовите организации (МФО). Новите правила, пълният текст на които ще бъде публикуван по-късно, установяват максимално допустимия лихвен процент за микрокредити, изясняват процедурата за отпускане на заеми, ограничават работата на колекторите и установяват правилата за формиране на капитала на такива организации. За кредиторите мерките могат да се нарекат драконовски. Но те трябваше да бъдат взети спешно. Според китайските регулатори безразборното потребителско кредитиране вкарва гражданите в кредитен капан и заплашва стабилността на цялата финансова система на страната.

iPhone с цената на живота

19-годишен студент от Шанси просто искаше да купи iPhone 6s Plus. Липсваха й 12 хиляди юана (около 1800 долара). Срамуваше се да иска от родителите си пари - родителите бяха селяни и така пестеха от всичко, така че само единствената им дъщеря получи добро образование. В университетския кампус тя видяла реклама за микрокредитиране. Компанията предложи да издаде заем за 15 минути за всякакви цели без обезпечение и поръчители.

Доверчивото момиче се обърна към организацията и наистина получи парите за броени минути. Очевидно студентът не е прочел всички условия на споразумението. Оказа се, че освен тялото на заема от 12 хиляди юана и почти 40% годишно, тя все още трябва да плати определена "такса за обслужване" от 4000 юана. Момичето разбра, че няма да може да се изплати сама, и взе още един заем, за да плати предишния, след това отново и отново. В резултат дългът за iPhone възлиза на повече от 230 хиляди юана (около 35 хиляди долара).

Ситуацията изглеждаше безнадеждна. И студентът решил да се самоубие. За щастие баща й я забелязал навреме с шише сънотворни в ръце и я разубедил от подобна постъпка. Родителите похарчиха всяка стотинка от спестяванията си, но все още дължат около 60 хиляди юана (около 9000 долара). Тази история се разпространи в китайските социални медии. Потребителите на интернет бяха посъветвани да се обърнат към съда.

Може би сега родителите на ученика имат шанс да спечелят делото. Такива високи лихви преди бяха забранени от закона, а според новите правила ПФИ не могат да отпускат заеми на хора, които нямат стабилен източник на доходи.

Не купувайте - купувайте

В исторически план животът в дългове в Китай се смяташе за срамно. Поколения китайци са работили усилено и са спестявали пари за черни дни. Следователно страната имаше изключително висок процент на натрупване и ниско потребление. Но всичко това се промени, когато поколението от 90-те влезе на пазара. Те са израснали сравнително добре и са свикнали да консумират много повече от родителите си. Типична логика на сегашното поколение: трябва да живееш не по-късно, а сега. Парите се обезценяват, те трябва да се харчат, а не да се спестяват за по-късно.

Финансовите структури забелязаха тази тенденция още в средата на 2000-те. Тогава банките започнаха да издават кредитни карти на студенти, като често ги привличаха с различни кифли: кешбек, отстъпки в магазините при плащане с карта, подаръци от банката. За финансовите институции китайските студенти се превърнаха в истинско благо. Още през 2008 г. 15% от всички покупки на дребно на потребителски стоки са извършени с кредитни карти, докато две години преди това са само 4,8%. Две години бърз растеж на потреблението на кредит - точно по времето, когато банките активно издаваха кредитни карти на студенти.

Но скоро световъртежът от успеха отстъпи място на разочарованието: младите хора, готови за необуздана консумация, все още не са се осъществили финансово, така че те все още не могат да осигурят висок процент на потребление за собствените си средства. Родителите понякога взимаха от децата си по дузина различни кредитни карти, като с последните средства изплащаха дълговете си, които достигаха няколкостотин хиляди юана. Тогава финансовите власти реагираха навреме и през 2009 г. китайската централна банка забрани кредитните карти на студенти без източник на доходи, както и на тези под 18 години.

По това време започват да се появяват организации за микрофинансиране, но популярността им е ниска. Малко хора са се замисляли какви рискове могат да носят техните дейности. Необходимостта от строго регулиране на тази индустрия не беше ясна. Появява се официалният документ, регулиращ дейността на МФО - „Ръководство на Комисията за банково регулиране на КНР и Централната банка на КНР относно тестването на МФО“(关于 小额 贷款 公司 试点 的 指寁) -0 е изд. Но той описа само основните принципи - какво е ПФИ, как се формира капиталът на МФО, към кой отдел принадлежи тяхното регулиране и т.н.

Така например в документа се казва, че средствата на МФО се формират за сметка на уставния капитал, внесен от акционерите, доброволни вноски на акционерите, както и за сметка на банкови заеми. Но ПФИ може да тегли заем от не повече от две банки. А размерът на банковия заем не трябва да надвишава 50% от нетния капитал на компанията. На кого да се издават заеми, каква е процедурата за събиране на вземания, какви лихвени проценти могат да бъдат - нищо от това не е регламентирано от документа.

Микрокредит срещу бедността

По това време китайските власти разглеждаха микрокредитите като полезен инструмент в борбата с бедността. И това е съвсем логично: първите ПФИ в света са създадени именно за тази цел. През 70-те години на миналия век икономистът от Бангладеш Мухамад Юнус започва да заема парите си на предприемачи с ниски доходи, които да използват за разрастване на бизнеса си. Именно той стана основател на Grameen Bank, първата микрофинансираща организация в света, и получи Нобелова награда за приноса си в борбата срещу бедността.

Китай реши да се възползва от световния опит. През 2015 г. Държавният съвет на Китайската народна република публикува Програмата за развитие на финансова система, достъпна за всички групи от населението 2016–2020 г. (国务院 关于 印发 推进 普惠 金融 发划展 发展). Значителна роля в това изиграха микрокредитите. „Необходимо е да се стимулира създаването на иновативни продукти от финансовите структури, включително насърчаване на микрокредитни продукти, микроживозастрахователни компании. Необходимо е да се разширят каналите за финансиране на микрокредитни компании и заложни къщи “, се казва в програмата.

Фокусът върху микрокредитите беше предимно в борбата срещу бедността в селските райони. Главната информационна агенция в страната Xinhua (新华社) съобщи как щастливият фермер лесно е получил заем чрез мобилното приложение Ant Financial (蚂蚁 金 服, част от групата Alibaba; 阿里巴巴), купил триколесен мотоциклет с количка започна да си изкарва прехраната с дребни товарни превози. Той живее спокойно в малката си родина, вече не му се налага да ходи в крайбрежни градове, за да печели пари. Ant Financial работи в 245-те най-бедни региона и е предоставила заеми на 160 милиона фермери в партньорство с Китайския фонд за борба с бедността (中国 扶贫 基金会), предаде Синхуа.

Предприемчивите финансисти бързо разбраха този сигнал. Първо, през 2007 г. в Китай се появиха p2p платформи за кредитиране и пазарът започна да расте бързо, със средно 234% годишно. До началото на 2017 г. той достигна 290 милиарда долара. Регулаторите не се намесиха, докато през 2016 г. не се стигна до скандал с най-голямата тогава платформа Ezubao (租 宝), която се оказа финансова пирамида. Компанията открадна 7,3 милиарда долара от 900 хиляди инвеститори.

Тогава Комисията за банково регулиране издаде правила, според които физическите лица не могат да вземат назаем повече от 200 хиляди юана (около $30 хиляди) на една p2p платформа, а общият размер на дълга на всички платформи не трябва да надвишава 1 милион юана. Освен това на p2p платформите беше забранено да натрупват капитал, всяка p2p компания вече трябва да извършва дейността си изключително чрез банка депозитар и има само една за всяка платформа.

В такива условия стана неизгодно да работят p2p платформите. Тогава самите компании започнаха директно да предоставят потребителски заеми на населението.

Броят на ПФИ започна да расте бързо. Освен това бившите p2p платформи като PPDAI (拍拍 贷) също преминаха към микрокредити. Технологичните гиганти Alibaba и Tencent (腾讯) не изоставаха, предоставяйки на потребителите на своите електронни портфейли възможността незабавно да получават определена сума пари за покупки, освен това с гратисен период на изплащане - всъщност такъв алтернативен кредит карта.

Всичко това доведе до факта, че потреблението, което китайските власти отдавна се надяваха като бъдещ двигател на растежа на БВП, най-накрая започна да расте. Според Министерството на търговията на КНР делът на потреблението в растежа на БВП през 2016 г. е 64,6%, през 2017 г. се очаква да надхвърли 70%. Продажбите на дребно на потребителски стоки ще надхвърлят 37 трилиона юана тази година, според министерството. В същото време общият обем на микрокредитите, издадени без обезпечение и поръчители, по оценки на CpC, достига 1 трилион юана, а общо в момента в страната работят повече от шест хиляди МФО.

Микрозаемни акули

По-късно обаче медиите започнаха да изнасят зловещи подробности за работата на ПФИ. Най-голямата онлайн платформа за кредитиране Qudian, която, между другото, наскоро стана публична в Ню Йорк, изнудва голи снимки от студентки като обезпечение за заеми. Тогава МФИ наемат танцуващи и пеещи баби, които танцуват из къщата на длъжника и интонират на целия квартал за непочтеното поведение на собственика.

Някои компании дори започнаха да привличат инфектирани с ХИВ служители като колекционери, които посещават къщите на длъжниците с табели „Имам ХИВ“. Колекторите обещаха да останат в къщата на длъжника до изплащане на дълга. В противен случай колекционерите се заканиха, че ще грабнат с ръце всички предмети и съдове и така ще заразят всички членове на семейството. Това уплаши селяните, които не бяха много запознати с медицината.

Защо ПФИ предприемат такива странни мерки за изритане на дълга? Факт е, че още през 2015 г. Върховният съд на КНР постанови, че общата цена на заема не може да надвишава 36% годишно. Това означава, че проблемът с неплащанията по кредити с по-висока лихва е просто невъзможно да се реши в правната сфера. Следователно единственият начин ПФИ да поиска плащания от длъжник по заем е да се свърже с колектори и да използва такива нестандартни методи.

От една страна, почти всеки може да получи заем от МФО без обезпечение или поръчители. От друга страна, при кандидатстване за заем, организацията изисква голямо количество лични данни от клиента. Освен това, с развитието на интернет и технологиите за мобилни разплащания, компаниите разполагат с огромен набор от разнообразна информация. В крайна сметка мобилният телефон знае почти всичко: къде се намира човек, с кого комуникира и не само в социалните мрежи, но и на живо (чрез сравняване на данни за геолокация), какви покупки прави и какъв е средният му месечен оборот финансови средства.

Чрез анализиране на тези големи данни една компания може да измери платежоспособността на клиентите по-добре от всяка традиционна система за оценяване. Когато целият живот на човек е в полезрението, той се превръща в лесна мишена за колекционери. Освен това в Китай компаниите са доста леки по въпроса за прехвърлянето на лични данни на трети страни. Онзи ден, например, беше съобщено за изтичане на данни на потребителите Wechat (微 信), Alipay (支付 宝) и Sesame Credit (芝麻 信用). През септември China Daily съобщи за ареста на 410 души в провинция Гуангдонг, които са извършвали трафик на лични данни от кредитни институции. Общо бяха конфискувани повече от 100 милиона файла с лични данни на потребителите.

Всичко това създава големи социални рискове. Това е много по-опасно от трудови конфликти, спорове за земя, измамени притежатели на акции. Защото с развитието на интернет финансите жертви на микрокредити могат да се появят в цялата страна, превръщайки конфликта в национален мащаб.

Има още един важен момент: тъй като държавата в Китай дълго време запази абсолютен монопол върху всякаква финансова дейност, убеждението все още стои в главите на хората, че държавата е отговорна за всичко и ще следи за спазването на правосъдието и техните права. Ето защо държавата се намеси сега, докато хиляди или милиони фалирали длъжници не отидоха с вили към Zhongnanhai.

Освен това дейността на МФО започна да създава системни финансови рискове. Регулаторният документ от 2008 г. регламентира само дела на банковите заеми в капитала на МФО. Но нищо не попречи на компаниите да намерят други източници на финансиране. ПФИ започнаха да попълват балансите си чрез емитиране на ценни книжа, обезпечени с тези дългове (ABS).

Да кажем, че микрофинансираща организация е издала определен брой потребителски заеми. След това продава вземанията на SPV. SPV формира пул от активи и издава ABS за тях. След това ABS се прехвърля към консорциум от застрахователи, които осигуряват пласирането на тези ценни книжа. Поставянето може да бъде частно между ограничен кръг от инвеститори. В допълнение, тези ABS са листвани на фондовите борси в Шанхай и Шенжен. Например само Ant Financial издаде 149 милиарда юана (22 милиарда долара) ABS, обезпечени с потребителски заеми. JD.com, втората по големина платформа за електронна търговия в Китай, пусна такива ABS за 9,5 милиарда юана (1,4 милиарда долара), докато Baidu пусна 1,3 милиарда юана (196 милиона долара).

Разбира се, подчинените траншове (най-рисковите) остават, като правило, на баланса на инициатора. Забележително е обаче, че местните рейтингови агенции присвояват рейтинги AAA и AA + на старши и мецанин траншове. Ситуацията е дори по-опасна от скандалните CDO в САЩ, които предизвикаха финансовата криза от 2008 г. CDO също получиха най-високия възможен рейтинг, но поне бяха обезпечени с ипотеки, където недвижимите имоти бяха използвани като обезпечение. И тогава практиката показа, че такива облигации са ненадеждни. Какво да кажем за облигации, обезпечени с микрокредити, за които изобщо няма обезпечение.

Промяна разбира се

Сега китайските власти се опитват да спрат всички тези рискове. Според новите известия, издадени от регулаторите, ставката по микрокредитите, включително всички плащания и такси за обслужване, не трябва да надвишава 36% годишно. Освен това годишният лихвен процент, а не месечен или дневен, трябва да бъде посочен в договора за заем. Това е важна мярка, тъй като МФО, възползвайки се от ниската финансова грамотност на населението, често посочват атрактивни лихви на ден, дезориентирайки клиентите си (този проблем е типичен не само за Китай, в проучването на Комерсант само 22% са били може да отговори правилно на въпроса: „Какъв процент по заема смятате за по-изгоден - 1% на ден или 70% годишно? ).

Освен това според новите правила е забранено предоставянето на микрокредити на кредитополучатели без стабилен източник на доходи: безработни, студенти и т.н. Кредитът не може да бъде удължен повече от два пъти. Според съобщенията компаниите трябва активно да използват нови технологии, включително повече данни, за да преценят внимателно платежоспособността на клиента и да не му предлагат повече заеми, отколкото той може да си позволи. Същевременно съобщенията призовават за повече внимание към защитата на личните данни и забраняват незаконното предаване на лична информация на трети лица.

Налагат се значителни ограничения върху работата на колекторите. Сега те не могат да използват насилствени мерки, не могат да се намесват в личния живот на клиента или да упражняват морален натиск върху него. Освен това отсега нататък те трябва да общуват изключително с кредитополучателя относно погасяването на дълга; натискът върху трета страна, например роднини или приятели на длъжника, е забранен.

Регулаторът въведе и мерки за стабилизиране на финансовата система. Докато на ПФИ все още не е забранено секюритизацията, на банките вече е забранено да инвестират средства от фондове за управление на активи в облигации, обезпечени с микрокредити.

Лицензирането за нови ПФИ ще бъде спряно. Тези организации, които работят без специален лиценз, вече са извън закона, тяхната дейност ще бъде прекратена. А онези ПФИ, които вече са получили специален лиценз, ще бъдат отново проверени за съответствие с новите уведомления. В случай на нарушения, компаниите са заплашени от санкции: от спиране на дейност до отнемане на съществуващия лиценз.

Разбира се, новите мерки са насочени към защита на потребителите. Това е голям удар за ПФИ и, както смятат участниците на пазара, не много ще успеят да го преживеят. От друга страна, тази мярка ще помогне за рационализиране на пазара, оставяйки само най-силните представители в играта. Вече е ясно, че големите компании едва ли ще имат проблеми с прилагането на новите инструкции. Някои дори решиха да играят по-напред. Например Ant Financial обяви, че няма да отпуска заеми с лихви, по-високи от 24% годишно, дори седмица преди да се намесят регулаторите.